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铝价整体仍有回落空间

【铝道】现货方面，LME铝现货贴水1.50美元/吨，前一交易日贴水5.25美元/吨。根据SMM，上海及无光电产品锡主流成交价在元/吨之间，昨日上涨100元/吨附近，10:15分后随着铝价下沉，市场现货价格集中于元/吨，现货升水早间在元/吨附近，后期集中于元/吨之间。下游按需接货为主，因现货连日大涨，畏高情绪浓厚。

库存方面，11月3日，LME铝锭库存减少0.50万吨至145.曲轴冲床61万吨。根据长江有色数据显示，10月30日，上海期货铝库存较上周减少4431吨至233346吨。

观点：10月份供给端将保持稳步抬升。供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力国家在“1025”计划中明确将新材料列为重要的战略新兴产业度大于前期。固定电阻器然电解铝库存始终未出现拐点，市场看空情绪有所减弱，加之周五公布冬季采暖高压电容季对市场情绪的提振，电解铝延续偏强震荡，而氧化铝价仍维持低迷，成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

策略：

单边：中性。

套利：观望。

风险点：宏观风险。